康得新听证会爆造假大法！原材料贴钱送印度做出百亿营收，伪造客户签名等

来源 ：财新网、央视财经、第一财经网

11月19日上午，康得新财务造假听证会在证监会召开。

据第一财经报道，康得新听证会中，证监会调查人员强调，康得新的造假是系统性的造假。在康得新部分造假的外销合同中，有部分客户的签名系康得新人员伪造。

据财新报道，据江苏证监局相关人士在质证环节介绍，在钟玉的指挥下，康得新外销业务实际上是以PET等外品(基材)冒充光学膜运到海外，免费送给别人，再由康得新相关人员一手炮制虚假业务合同，临摹国外客户签名，黏贴打印，虚构外销业务产业链。“相当于以面粉冒充了面包。”江苏证监局人士称，调查组对此违法事实进行了确认，不仅有言辞证据还有客观证据，可以互相印证康得新如何系统性地上下勾结造假。

听证会上，康得新的代理律师表示康得新自始至终没有否认造假，但无法认可证监会行政处罚事先告知书中的虚增利润金额。

曾两度申请延迟听证会

2019年1月22日，康得新收到证监会送达的《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。

今年7月5日，证监会在对康得新立案调查5个多月后认定康得新存在虚增利润总额119亿元、未在年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易情况等多项违法违规事实。

其中，康得新控股股东康得集团利用与北京银行西单支行签订的《现金管理服务协议》，分别于2014年至2018年非经营性占用康得新资金65.23亿元、58.37亿元、76.72亿元、171.50亿元和159.31亿元。不过，《行政处罚事先告知书》并未对康得集团占用资金的余额及去向进行说明。

2019年7月5日，在收到《行政处罚事先告知书》后，康得新向证监会申请召开听证会。

但康得新曾两度申请延迟听证会时间，7月12日申请延期举行听证会，7月23日获证监会同意，听证时间由2019年7月31日延迟到8月15日。彼时，康得新给出的主要原因为事件所涉及债权人、中小股东人数众多，员工持股计划规模大，案情复杂、牵扯面广，开展听证相关准备工作需要一定时间。

8月13日，康得新再次申请延期听证会，其披露公告称，公司依据相关程序前往证监会开展阅卷工作后发现，证监会关于本案的案卷材料众多，并附带大量电子光盘数据材料，公司短期内难以完成相关材料的整理，并进行相关分析以确定本案事实，查明资金流向。

证监会当天即同意康得新的延期申请，并表示具体举行时间将在研究决定后另行通知。2个多月后，证监会再次给出《听证通知书》，并定于2019年11月19日上午9时30分在证监会召开听证会。

康得新股票于7月8日起停牌至今，股价为7月5日收盘价3.52元/股。

康得新承认造假 但不认可造假金额

央视财经记者张馨月：康得新听证会在我所在的证监会会议室结束。由于案情非常复杂，听证会从今天上午9点半开始，一直持续了一整天。在这场听证会上，其实双方焦点主要是一个问题，就是在之前证监会发出的事先告知书中，对于康得新虚增利润119亿，到底有没有这么多？

康得新代理律师：康得新公司自始至终没有否认存在造假的情况。

听证会上，康得新的代理律师表示，无法认可证监会行政处罚事先告知书中的虚增利润金额。代理律师认为，在调查人员查到的虚假业务中，包含真实利润回款，所以不能认定“全部利润”均为造假。

然而，江苏证监局的调查人员对此并不认同。

江苏省证监局调查人员：虚假销售台账、虚假出库单、电子邮件、QQ聊天记录、转运提单等各环节大量书证，及财务造假的决策、组织各环节执行的参与人的询问笔录及书面确认为证。

此外，江苏证监局调查人员还当场公布了康得新如何虚构业务的事实，对此，康得新代理律师则认为，证监会认定的虚假业务，并非每一项都是虚构。

江苏省证监局调查人员：假冒光学膜出口，相当于是说自己出口的是高档面包，实际上是劣质面粉，还亏本送给别人，请不要混淆概念。

康得新代理律师：是美化业务能力，它影响了公司对于主营业务能力的表述，但是，只要相关出售存在着有效的业务回款，那么公司相关的利润，仍然应该记录到财务报表之中。

据了解，本次听证结束后，来自中国证监会的五位听证员将进行合议，如有需要还将会进行二次听证。

康得新119亿财务造假案始末

康得新究竟是一家什么样的公司？康得新案件的始末又是怎么样的？

康得新复合材料集团股份有限公司成立于2001年，从事高分子复合材料、功能膜材料生产等业务。2010年7月，康得新在A股上市，每股发行价为14.2元。上市以来，康得新一直被誉为A股的白马股，股价最高涨幅近十倍，并在2017年创下历史新高，市值接近千亿元。但今年初，康得新突曝债务危机，震惊市场。

2019年1月21日

康得新出现到期15亿债券不能兑付的情况，公司债务危机正式踢爆，银行账户被冻结。

1月23日

因涉嫌信息披露违法违规，康得新被证监会立案调查，公司也戴上ST帽子。

4月30日

*ST康得披露2018年年报，公司实现净利润2.81亿元，同比大跌88%。

5月10日

康得新回复深交所关注函时表示，目前无法确定公司资金是否已被康得投资集团非经营性占用。

7月5日

康得新收到证监会下发的行政处罚及市场禁入事先告知书，认定康得新2015-2018年连续四年净利润实际为负。

证监会新闻发言人常德鹏：康得新涉案金额巨大，手段极其恶劣，违法情节特别严重。

证监会调查结果显示，2015年到2018年期间，康得新通过虚构采购、生产等研发费用等方式，虚增营业成本和研发、销售费用，通过这些方式虚增利润119亿元，康得新还涉嫌未在相关年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易，和为控股股东提供担保，以及未如实披露募集资金使用情况等违法行为。上述行为导致康得新披露的相关年度报告存在虚假记载和重大遗漏。

7月6日起，康得新开始持续停牌，停牌价格为3.52元，较公司股价最高点跌去近90%。

财经观察：有钱不花还借钱 要警惕

对于这类看似财大气粗，实则负债累累的上市公司，应该如何甄别？普通投资者该如何避雷？

特约观察员许树泽：

这里面一个最大的疑点就是，账上明明很多钱，为何还要去借钱呢？天下没有白吃的午餐，公司发债平均成本高达10%。如果账上明明有很多钱，说明资金比点子多，没有点子，要再多钱也没用，又何必去花利息的冤枉钱呢？

高负债率不怕 有息负债才可怕

有人说，公司都是这样经营的，这叫“杠杆经营”，比如房地产公司，负债率高达80%，有钱也借钱，这叫常态。这里面有一个关键概念，叫做有息负债。虽然房地产全行业平均负债率高达80%，波音负债率高达99%，因为卖房子或卖飞机，都是客户先打款，公司再交货，打过来的预付款都构成了一笔钱预付款，这样的钱，虽然负债，但不花一分利息，这其实是竞争力的体现。当一家公司很有钱，还花了很多利息借钱，就要高度警惕了。

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